抒心志，言抱负，诗之所以为诗也;发议论，说见识，文之所以为文也。诗文之旁逸于词，即以诗 为词、以文为词，是分别到了苏轼和辛弃疾方渐受关注并形成气候的。而在苏、辛之前，王安石此篇 兼具诗文特色的《浪淘沙令》词就已经出现了，则其先导性的作用可知。
词人写及史上二贤相——伊尹、吕尚。词人缅怀了他们的“英雄”业绩一-“笑谈”“兴王”，指 出其实现抱负之因一一“遇”“逢”明主，所述所议都非常严谨。在词人眼中，古时人臣的辅佐之功， 莫过于伊、吕二人:前者佐汤兴商，后者佐武兴周，各自奠定了近千年的王朝基业。
而他们的出身 呢？却一为“钓叟”，一为“耕佣”，他们的怀才得遇足以让人羡慕了。然而，伊、吕的际遇又是可遇而 不可求的，个人也是无法预知、无法把握的。要么“老了英雄”，要么谈笑“兴王”，天壤之别的或 “穷”或“通”，就只押在那个碰运气般的“偶”字上——这确定让人深为感慨。
其中所包含的，自然 有天下士人（当然包括作者)对功名事业的热切期许，但也传达出对个人期许无法实现而产生的深 深的无奈之意和悲凉之感。 王安石不仅抱负雄伟，而且才能超卓，但在四十九岁得遇神宗皇帝之前，也是经历了长期的潜 修的。特别是嘉祜四年（1059)三十九岁时，当他满怀信心地给仁宗皇帝上谏揭示社会积弊、力主革 新图强的“言事书”后，却并没有引起应有的重视，使得他大为失望，并发出了“人生失意无南北” (《明妃曲》）的慨叹。
这些基本就是该词的写作背景。相信词人一定在想:什么时候，我也能像伊、 吕那样有“风虎云龙”的际遇，能像他们那样造福百姓啊！可他们的际遇又实在是可是不可求，也许 “老了英雄”注定是我的命数吧！——细细品味，“老了英雄”四字，读来竟是如此沉重！ 总之，王安石认为，个人要想有所成就，就必须遇到“明主”，实现所谓的君臣遇合;但这种遇合 的实现又往往是概率极小。
幸运的是，王安石终于也遇到了自己的“明主”，并在这位“明主”的支持 下发动震惊全国的政治变法运动，成为“中国十一世纪的改革家”（列宁《修改工人政党的土地纲领》 一文注）。但令我们甚至他自己都未曾想到的是，仅仅过了四年，从熙宁五年（1072)起，他就一再请 求神宗让他解甲归田，并于两年后辞相成功。
后虽被起用，但不久即归田。取代其时激情四溢的 “万言书”的，是“春风又绿江南岸，明月何时照我还”（《泊船瓜洲》）“无奈被些名利缚”“而今误我 秦楼约”（《千秋岁引，秋景》）之类。由此可见，要完成“兴王只在笑谈中”的愿望绝非易事，即便在 有了“汤武偶相逢”的际遇之后。
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